捣蛋鬼齐金蝉大演到妓院成亲的闹剧之后，被其母捉回峨嵋山禁足三月后，又到江湖上惹事生非，欲使千丈飞瀑倒流，几令凝碧崖神草飘零。
巧破许飞娘的“七欲情魔舞”，收回失宝；伙同师弟笑和尚，乘机诛除绿袍老祖及其宠物文蛛；雁湖助阵，大闹紫云宫，并巧获金母遗物——五行百变神仙兜，得七十二变神通。
神兜在手，变化如意，齐金蝉欣喜若狂！他时尔变成前辈高人；时尔变成妖邪巨魔；他降服天痴上人；收佳人为徒，几令情人反目；他挑拨红发者祖与陷空老祖火拚，自己却逃之夭夭……