名侠白牧与双艳金盏花、文丹丹比武情交，联袂行侠江湖，闯下了“小白长红越女扇”的美称。
正当春风得意之际，却被严父逼着与江湖另一艳女萧丽娘成婚。白牧忍痛离开双艳与丽娘结婚。
不想新婚之夜白牧发现丽娘已身怀他人之后。原来萧丽娘已情钟他人，白牧意识到这是一个阴险圈套。
白牧忍辱抚养丽娘生下之子十九年，孰料十九年后，其子不但不承抚养之情，反而刀剑相加为母讨情债。
白牧含愤再出江湖，寻找过去的红颜知己金盏花、文丹丹，可此二艳女已成侯门夫人和青楼馆主。二女见白牧之后如同路人，并都声称要向白牧讨还风流之债，由此引起了江湖上的血腥风雨……